全球經濟減緩，富達投資時鐘已進入「通貨再膨脹」（Reflation）階段，投資布局上，債券優於股票及原物料，產業則是防禦類股勝過景氣敏感股票。
富達投資時鐘方法是利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標，將全球景氣循環區分為四個階段，即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹，以預測未來三至六個月全球景氣循環所處階段，這四個階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。
富達認為，經濟領先指標表現疲軟，財政政策也面臨全球性的緊縮。歐元區的緊繃局勢威脅銀行體系，並帶來新一波的信用危機。
富達全球經濟成長綜合領先指標進一步下滑，證實市場擔憂全球經濟成長趨緩的恐懼。此外，市場對經濟將面臨二次衰退的風險也同步升高。
全球的製造業採購經理人指數同樣呈現疲弱，即使是金磚四國盡其所能，也只能勉強維持在50以上的擴張水準。新興市場國家貨幣對美元的匯價也急速貶值，主要是因為投資人趁景氣成長惡化，將資產移至美元的避風港中。
富達擔心，緊縮財政政策沒有U型反轉，歐盟國家又沒有針對歐債風暴採行任何恢復市場信心的作為，或任何具有影響力的貨幣寬鬆政策，2012年全球經濟成長將進一步走緩。
在8月初，富達已建議減碼股票及原物料類股，同時大幅提高債券部位。在股市方面，富達偏好具有防禦性的美國、德國與英國市場。在類股方面，則偏好防禦類股如健康護理及消費類股，調降景氣敏感的原物料及工業類股。
由於商品價格（如原油及銅價）下跌，富達全球通膨綜合領先指標仍維持在負值。
不過，七大工業國消費物價指數（CPI）可望達頂峰後回落。
柏瑞投顧也認為，短期內歐債解決的程度依舊前途未卜，市場波動風險仍高，債券投資不宜押注單一債種，建議保守型投資人可將資金移往全球的複合式策略債券組合基金。
<摘錄經濟>
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